数魅优配半年报亏损扩大，牛散逆势买入国投丰乐

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　　8月20日，国投丰乐（000713）披露2026年半年度报告。上半年公司实现营收11.95亿元，同比增长3.88%；归母净利润亏损3120.11万元，亏损额同比扩大11.33%；扣非后净利润亏损3703.64万元，同比增亏18.45%。这也是公司由“丰乐种业”更名为“国投丰乐”后交出的首份半年报。

　　此外，报告期内，公司前十大流通股东出现变化。知名投资者夏重阳新进前十大流通股东，持有995万股；徐克兴新进，持有345.1万股。

　　截至发稿，国投丰乐报5.89元/股，跌超3%。

　　业绩呈现“冰火两重天”

　　报告显示，上半年公司三大业务板块业绩呈现分化态势。种子产业增速领先，上半年实现营收1.97亿元，同比增长21.16%。其中，玉米核心品种销量稳步提升，营收同比增长115.91%；水稻受市场竞争加剧影响，营收同比下降19.66%。农化产业营收8.32亿元，同比微降1.07%，业务结构持续优化，农药类主动压减低毛利产品规模，收入同比下降16.84%；肥料类受益于磷精矿粉、复合肥及新特肥销量增长，收入同比提升34.02%。此外，香料产业营收1.65亿元，同比增长13.13%，但因新厂区固定资产折旧增加，板块当期出现亏损。

　　报告期内，公司多项战略调整落地。1月，公司向控股股东国投种业科技定向发行1.84亿股A股上市，发行价5.91元/股，募资总额10.89亿元、净额10.78亿元，全部用于补充流动资金及偿还债务；发行后总股本增至7.98亿股，国投种业科技持股比例升至38.46%。此外，为聚焦种业主业，公司启动丰乐农化51%股权挂牌转让，目前预挂牌已结束；收购国投（张掖）金种60%股权以完善西北布局，正办理工商变更；湖北丰乐股权完成内部划转，成为公司直接控股子公司。

　　报告期内，公司前十大流通股东出现一定变化。截至报告期末，国投种业科技持有3.07亿股，占总股本38.46%；合肥市建设投资控股（集团）有限公司持有5674万股，占比7.11%，持股比例不变。知名投资者夏重阳新进前十大流通股东，持有995万股；徐克兴新进，持有345.1万股。粮食ETF较上期减持11.46%至329.7万股。上期前十大流通股东中的张文雄、王淑英退出。

　　机构看好三季度“困境反转”

　　资料显示，国投丰乐（原丰乐种业）1997年在深交所上市，为中国种业首家上市公司。2024年，国投种业成为其控股股东，实际控制人变更为国务院国资委，2025年公司更名为现名。公司主营种子、农化、香料三大板块，系“育繁推一体化”及农业产业化国家重点龙头企业。

　　2026年是种业振兴“十年实现重大突破”攻坚之年，生物育种产业化提速，知识产权保护持续强化。据艾格农业测算，2025年中国种业市场规模已达1481亿元，预计2026年将突破1581亿元。当前国内种业CR5不足20%，远低于全球种业市场由拜耳、科迪华、先正达、巴斯夫四大巨头控制约56%的寡头垄断格局。生物育种商业化带来的技术门槛正加速行业出清，推动集中度提升。

　　记者梳理发现，A股种业板块上半年业绩分化明显，隆平高科营收同比降21.05%，归母净亏损同比扩大；敦煌种业净利润预计同比增157.1%；万向德农净利润同比下滑44.47%。行业整体仍处库存去化周期，全国玉米制种面积从2023年约460万亩的阶段性高点持续回落，2026年降至约350万亩，预计年末有效库存降至7.5亿公斤左右，供需关系有望逐步改善。

　　天风证券（维权）在2026年中期策略中认为，在全球农产品供应链重构及厄尔尼诺现象强化的背景下，农产品价格存在共振上行风险，国内种业盈利已近历史低点，有望在三季度迎来“困境反转”，转基因商业化种植渗透率也将进入快速增长期。

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